Handelsbanken har rykte som konservativ bank, men nu blåser det orosvindar och det är främst deras fastighetskrediter och bostadslån som har fokus. Det är stora blankningar hela 6% rapporterade (0,1% positioner måste rapporteras).
Det blir särskilt uppseendeväckande när ägande till så stor del är på fasta händer och free float inte så stor. I Europa kan du bara hitta mer blankade bankaktie i krisdrabbade Mediobanca från Italien.
Handelsbankens rykte som Sveriges säkraste bank står i skarp kontrast till exponeringen mot den krisdrabbade fastighets- och bostadssektorn, där SHB har den största utlåningen i norra Europa, konstaterade Financial Newswire.
Uppenbarligen har kreditvärderingsinstitutet Moody’s satt en ”negativ utsikt” på Handelsbankens vanliga toppbetyg. ”Hotet mot Handelsbankens kreditvärdighet beror till stor del på tillståndet för Sveriges kommersiella fastigheter”, skriver Bloomberg.
Det finns flera negativa trender: en kraftig ökning av kapitalkostnaden, samtidigt som landets kreditvärdighet har sjunkit på grund av nära noll ränta under tidigare år. Branschens bokförda fastighetsvärden är för höga.
Svensk ekonomi försvagas i EU Det är också svårt för fastighetsbolag att tjäna nya pengar genom att sälja fastigheter. Transaktionsmarknaden har nästan stannat av då höga fastighetsvärden gör det svårt att beräkna nödvändig avkastning.
Bloomberg påminner: ”Svenska fastighetsbolag kommer att behöva refinansiera cirka 12 miljarder dollar (cirka 125 miljarder kronor) i fastighetsobligationer och hybridobligationer bara nästa år.
Lågkonjunkturen har också ökat oron för svenska fastighetsbolag och deras största långivare, som risken för en kraftig ökning av kontorsvakanser.
Bloomberg sa: ”Inom EU är den svenska ekonomin en av de svagaste, och prognoser är alltmer övertygade om att ekonomin kommer att hamna i en tvåårig lågkonjunktur.
” Han nämnde också att antalet konkurser i Sverige i oktober var högre än före 2000-talet. Det finns så mycket mer, särskilt på 2000-talet.
Men kraftig blankning av SHB-aktier hindrar inte andra värderare från att tona ned dessa farhågor.
Handelsbanken inte har avsatt medel för några betydande kreditförluster under tredje kvartalet, vilket tyder på att banken själv inte är alltför orolig för sin utlåning till fastigheter och bostäder. Handelsbanken, rapporterade sin högsta kvartalsvinst någonsin.
Men vissa investerare är därför skeptiska till SHB-aktien, som har presterat sämre än sina konkurrenter under de senaste 12 månaderna.
Till exempel motiverade Handelsbankens enorma lån till fastighetssektorn ”en mer försiktig inställning till värderingar”, sa Jefferies aktieanalytiker Alexander Demetriou. Han har en negativ syn på SHB-aktien, enligt Bloomberg.
SEB är också en av de mest blankade bankaktierna i Europa, även om mindre än 3% av aktierna är blankade, enligt Bloomberg. SEB är den fjärde största blankade börsnoterade banken i Europa, efter Mediobanca, Handelsbanken och Finecobank (också en italiensk bank).
Det finns också en tredje nordisk bank, DNB, på topp tio-listan över de mest blankade europeiska bankaktierna, som slutligen kommer på nionde plats.
LÄMNA KOMMENTAR