Januariförsäljningen bevisar det.
Vissa investerare kan automatiskt anta att Costco (NASDAQ: COST) är ett etablerat, långsamt växande företag. De skulle ha rätt på en punkt, men fel på den andra. Det är sannerligen en etablerad ledare. Men den växer inte långsamt. Faktum är att den medlemsbaserade grossisthandlarens vinst per aktie ökade med en hög procentandel under räkenskapsåret 2024, som slutade den 1 september. Dessutom har försäljningen under månaderna sedan dess accelererat jämfört med räkenskapsåret 2024, vilket gör företaget redo för ett fantastiskt 2025.
Enkelt uttryckt är Costco fortfarande en tillväxtaktie. Detta är viktigt att förstå eftersom det hjälper till att motivera dess premievärdering.
Accelererande försäljningstillväxt
Costcos ökning av vinst per aktie med 17 % på årsbasis under räkenskapsåret 2024 var en ökning med 6 % i jämförbar försäljning, justerad för att utesluta effekterna av förändringar i bensinpriser och valutakurser. Imponerande nog var detta en acceleration från 5% justerad comps-tillväxt under räkenskapsåret 2023.
Naturligtvis är det inte så förvånande att Costcos tillväxt accelererade under räkenskapsåret 2024. Bolagets försäljning normaliseras efter att ha kommit från extremt tuffa jämförelser med åren med covid-19-pandemin. Under räkenskapsåret 2021 och 2022, till exempel, ökade Costcos justerade jämförbara försäljning med 13 % respektive 11 %. När människors shoppingvanor normaliserades under åren efter pandemin, dämpades dess tillväxttakt naturligt. Under räkenskapsåret 2024 rörde sig dock Costcos tillväxttakt uppåt igen när de tidigare åren med förhöjda tillväxtnivåer bleknade längre in i backspegeln.
Men det som verkligen är förvånande är hur räkenskapsåret 2025 ser ut för återförsäljaren. Costcos justerade jämförbara försäljningstillväxt för detaljhandelsmånaderna december och januari (som inte är exakt anpassade till kalendermånaderna) var till exempel betydligt högre än nivåerna för räkenskapsåret 2024 – på 9,9 % respektive 9,8 %. Ännu mer, en ytterligare justering för att ta hänsyn till det faktum att Costcos decemberresultat påverkades positivt av en ökning med 15% på grund av tidpunkten för Thanksgiving, Black Friday och Cyber Monday jämfört med december för ett år sedan visar att företagets momentum faktiskt accelererar.
Kraftfulla katalysatorer
För att stärka tjurfallet ännu mer finns det goda skäl att tro att Costcos höga tillväxttakt är hållbar under överskådlig framtid. Detta beror på företagets pågående internationella expansion och dess e-handelsutrullning.
The strength of these two parts of Costco’s business is highlighted by their outsized growth rates relative to the overall business. For example, the membership-based retailer’s adjusted comparable sales in Canada and the company’s ”other international” segments both rose by about 8% in fiscal 2024, approximately 2 percentage points faster than the company’s total growth rate. In addition, Costco’s adjusted comparable sales coming from e-commerce sources soared by 16%.
Föga förvånande har styrkan inom dessa segment hållit i sig in i 2025. Företaget rapporterade en justerad jämförbar försäljningstillväxt för Kanada, andra internationella och e-handel på 12,3 %, 10 % respektive 15,2 %.
Med 617 av sina 897 lagerbutiker i USA och 767 i Nordamerika har företaget betydande utrymme för internationell expansion. Dessutom är företaget utan tvekan underpenetrerat i e-handelskanaler, så dess ansträngningar för att effektivisera denna del av sin verksamhet kommer att hjälpa det att dra nytta av massor av lågt hängande frukt.
Genom att kombinera Costcos accelererande tillväxt och dess kraftfulla katalysatorer med magin i företagets övergripande verksamhet, inklusive dess extremt låga priser, 90 % förnyelsegrad på medlemskap och dess förmåga att öka sina årliga medlemspriser över tid, är det lätt att se varför aktien handlas till en premiumvärdering på mer än 61 gånger vinsten.
Costco är en tillväxtaktie med kraftfulla och hållbara katalysatorer, och den borde handlas som en.
LÄMNA KOMMENTAR