BlackRock Inc. ledde ett av årets största förvärv i en affär som markerade både företagets utökade räckvidd inom infrastruktur och en vinst för USA:s president Donald Trump, som hade uttryckt oro över kontrollen över viktiga hamnar nära Panamakanalen.
Världens största kapitalförvaltare ledde ett konsortium som kommer att köpa en kontrollerande andel i Panamas hamnar som hade blivit en politisk åskledare och en större enhet som har verksamhet i 23 länder. CK Hutchison, konglomeratet som grundades av Hongkong-miljardären Li Ka-shing, sa att det skulle få kontantintäkter på mer än 19 miljarder dollar från försäljningen. CK Hutchinsons aktier steg med så mycket som 25% i Hongkong på onsdagen, den största ökningen på 27 år.
Avtalet är en stor seger för Trump, som har hävdat att Kina har tagit över den kritiska vattenvägen, utan att lägga fram bevis, och att USA betalar för mycket för att fartyg ska passera. Han har tidigare krävt att de avgifter som tas ut på amerikanska örlogs- och handelsfartyg ska sänkas, eller att Panama skulle återlämna kanalen till USA.
Överenskommelsen nåddes tillsammans med en principöverenskommelse om att BlackRock och dess Global Infrastructure Partners-enhet, tillsammans med Mediterranean Shipping Co:s hamndivision, ska förvärva enheter som innehar 80 procent av Hutchison Ports-gruppen, som driver 43 hamnar i 23 länder, sade företaget på tisdagen i ett uttalande. Konsortiet kommer också att förvärva 90 procent av Panama Ports Co., som driver de två infarterna i Balboa och Cristobal.
Affären tar också bort en huvudvärk för miljardären Li. Så sent som i januari sa hans företag att det var fast beslutet att fortsätta verka i landet, men att det har mött ökad granskning på grund av Trumps hot. Panamas regering hade övervägt om man skulle säga upp företagets kontrakt, rapporterade Bloomberg förra månaden, och hade också inlett en granskning.
Det kommer också att bli en lukrativ exit för CK Hutchison om affären går igenom. Med ett pris på 19 miljarder dollar är intäkterna som Hongkong-konglomeratet får från uppköpet av hamnverksamheten värda lika mycket som CK Hutchisons marknadsvärdering och ”en total snålskjuts för aktieägarna”, säger Kenny Wen, chef för investeringsstrategi på KGI Asia Ltd., ”Aktieägarnas förväntningar på en särskild utdelning eller återköp av aktier kommer att öka avsevärt.”
Medan CK Hutchison är baserat i Hongkong – ett kinesiskt territorium med egna gränser, valuta och rättssystem – har Peking slagit ner på den tidigare brittiska kolonin sedan 2020 då man införde en bred nationell säkerhetslag som banade väg för tillslag mot oliktänkande.
Transaktionen representerar den största infrastrukturaffären i BlackRocks historia efter att de köpte infrastrukturspecialisten GIP förra året i en satsning på privata marknader. BlackRock-aktien föll så mycket som 3,4% till 933,34 dollar i New York och föll tillsammans med resten av marknaden mitt i ett eskalerande handelskrig. CK Hutchinsons amerikanska depåbevis slutade dagen 17% högre.
BlackRocks verkställande direktör Larry Fink, som talade vid en RBC Capital Markets-konferens, sa att affären var en stor möjlighet för kapitalförvaltaren och lyfte fram företagets ”långa relation” med CK Hutchison.
Affären omfattar huvuddelen av CK Hutchisons hamndivision, som stod för 20 procent av konglomeratens resultat före räntor och skatt under första halvåret förra året och var företagets tredje största verksamhet. I de senaste resultaten genererade hamnenheterna utanför Kina och Hongkong 17,8 miljarder Hongkongdollar (2,3 miljarder dollar) i intäkter under första halvåret och 6,25 miljarder Hongkongdollar i Ebitda. Hamnar i Asien, Australien, Panama, Mexiko och Mellanöstern såg en vinstökning på 33 % under den perioden.
Företaget behåller sina hamnar i Kina. Samtidigt kommer intäkterna från affären att stärka Hongkong-konglomeratets krigskassa för sin pågående förvärvsrunda.
”Företaget är väl positionerat för att fylla på sin portfölj med tillgångar som är mindre utsatta för geopolitiska spänningar”, säger Denise Wong, infrastrukturanalytiker på Bloomberg Intelligence. ”Faktum är att M&A-aktiviteten i hela CK-koncernen har ökat sedan förra året, efter en tre år lång svacka.”
”Hutchison kunde se skriften på väggen att det strategiskt sett var bäst för dem också för Panama att utöva sina intressen någon annanstans”, säger Evan Ellis, professor i Latinamerikaforskning vid US Army War College.
Avtalet kan också lätta på trycket på Panamas president Jose Raul Mulino, som har försökt avvärja Trumps planer på kontroll över Panamakanalen, som överlämnades till den lokala regeringen 1999.
”Det är positivt i den mån det hjälper Mulino att minska Kinas fotavtryck i Panama och blidka Trump”, säger Risa Grais-Targow, chef för Latinamerika på Eurasia Group.
Vita huset hade ingen omedelbar kommentar. Trump-administrationen och medlemmar av den amerikanska kongressen informerades om avtalet, enligt en person med insyn i saken.
Panama kommer att granska transaktionen och revisionen av Panama Ports-kontraktet kommer att fortsätta, enligt ett uttalande som publicerats på Mulinos konto på X.
Hutchison har drivit hamnarna i Panamas Balboa och Cristobal enligt en koncession som undertecknades första gången 1997 och som 2021 förlängdes till 2047. Förvärvet av hamnarna kommer att kräva godkännande från regeringen, sade BlackRock.
LÄMNA KOMMENTAR