Vad händer i SAS nu efter inlösen?

Utgången är inte alls given, där SAS AB på uppmärksammat sätt ”löst in” samtliga aktier i bolaget och utfärdat nya aktier till andra ägare.  Inlösen förekommer, men fungerar som ett erbjudande enligt aktiebolagslagen, eller så att alla får minskat proportionellt aktiekapital genom färre aktier eller nedsättning av kvotvärde – men på det sättet SAS AB gjort nu, har aldrig hänt innan och det är också väldigt oklart om det är lagligt, mot aktieägares vilja.


Bolagsstämma

Att viktiga beslut fattas på en bolagsstämma det vet alla, men företag i rekonstruktion så fungerar också rekonstruktionen som bolagsstämma. På så sätt kan företaget under rekonstruktionen fatta en rad beslut, även tvingande.

Däremot får varken rekonstruktion eller bolagsstämma bryta mot aktiebolagslagen.

SAS AB ”lutar” sig mot rekonstruktionens beslut, men likväl måste beslut följa aktiebolagen.

Vidare så ger inte rekonstruktionen utrymme att valfritt följa den, som ett smörgåsbord. Följa vissa frågor, ändra andra osv.


Fondemission

SAS AB olika beslut förutsätter en fondemission. En fondemission är att föra över aktieägarnas fri egna kapital eller reservfond till aktiekapitalet.  Det är av fria egna kapitalet som det kan göras utdelning också. För att fritt eget kapital ska vara fritt att använda, så måste det vara fastställt på ordinarie bolagsstämma.

För att möjliggöra inlösen av en enda aktie i SAS AB, så måste aktiekapital hållas oförändrat på det sättet de gjort, genom fondemission.  Eftersom SAS AB inte har något fritt eget kapital fastställt så går det inte att utföra. SAS menar genom skuldnedskrivningar har de fått fritt eget kapital, men det kan tidigast fastställas på bolagsstämma för bokslut 2024-10-31.

Nu är det ändå registrerat en fondemission på 4 500 000 000 kr. Hur har det gått till.

Handläggaren hos bolagsverket Maria Eriksson svarar, att det definitivt inte fanns något fastställt fritt eget kapital för SAS AB.

Däremot att bolagsverkets rättsavdelning anser det är ok.  Då ska man betänka att SAS AB handläggare är en konsultfirma intill bolagsverket i Sundsvall, där fd rättsliga chefen handlagt ärendet. 

(Lagstiftning 12 kap 1§ Aktiebolagslagen)

Vi har också frågat en annan handläggare hos bolagsverket, Johnny Karlsson. Han är tydlig, det finns ingen möjlighet att göra fondemission utan fastställd balansräkning från årsredovisning som uppvisar eget och fritt kapital.

Det finns också 12 kap 1§, där man ska ta hänsyn till värdeöverföringar efter balansdagen. Det är försämringar, t.ex. utdelning, inte eventuella förbättringar. Eventuella förbättringar får ske på nästa bolagsstämma.

Så SAS AB fondemission borde upphävas och därmed blir inlösen ogiltigt.


Aktieägare i SAS förut och nu?

De som är aktieägare nu är helt annat än innan rekonstruktion. Det flaggas för Air France/KLM är de nya ägarna, men de är små minoritetsägare.

Rekonstruktion och verkliga utfallet är ordentligt ändrat.

Största ägare med 32% är oklart vem som ligger bakom, ägande flyttas kontinuerligt runt och betalningar i registreringsärenden är inte samma som i beslutad i rekonstruktionen.

Näst största ägare är Danska Staten med 24%, som är större ägare än innan rekonstruktionen. De dumme Sweden, Svenska Staten har 0%. (Sverige och Danmark var innan rekonstruktion ägare till ca 22% vardera)

Wallenberg hade drygt 3% innan, men av någon anledning dyker Wallenbergs bank SE-Banken upp som drygt 3% ägare. Varför får de ha oförändrat ägande?

För att en rekonstruktion ska vara laglig så ska det vara en likabehandling av olika gäldenärskollektiv.


Inlösen

Vi går inte in på inlösen, men alla typer av fel har begåtts och inlösen på det sättet SAS AB har gjort, är ett erbjudande. Du kan tacka ja eller nej. Har du inte svarat betyder det nej.
Därför är alla inlösta aktier ett myndighetsövergrepp på SAS AB:s begäran och mot svenska grundlag artikel 17 EU-konventioner som skyddar äganderätten och mot Aktiebolagslagen.

Ska SAS AB ändå vidhålla inlösen, så har de att erlägga betalning. Enligt 20 kap ABL, får det inte ske under aktier kvotvärde, som just nu uppgår till 2,11 kr/aktie. Förutsatt aktieägare accepterar deras erbjudande.

Det kan noteras att i samband med avregistrering så köpte intressen bakom SAS AB felaktiga övertagande merparten av de aktier som såldes. Varför skedde det?


Överklagande registreringar

Inget i detta följer lagen, även registreringsärendena är gömda hos bolagsverket. Det som registrerat ändringar i ägandet, ändringar i kapital har nummer 455556/24 hos bolagsverket, men hålls väldigt gömt.

Även byte av styrelse hålls gömd, ärende 486573/24.

Söker ni på dessa ärendenummer i bolagsverkets tjänst, så kommer ni inte få upp någonting.

Dessa registreringar är överklagade. Vi får se hur utgången blir?