Rapporten släpps 7 november.
Aktiemarknaden värderar Storskogen som det vore kris, däremot har obligationsmarknaden värderat upp deras obligationer så den sektorn ser inte samma ”kris”.
Vi tror inte det är någon strålande rapport, men ändå förutsättningar för aktien kommer stärka sig är bra – ”Den kan inte gå ner mer”.
Storskogen har gjort några bolagsförsäljningar och bolagsköp, vi tror inte det påverkar rapporten speciellt mycket.
Börsvärdet är bara ca 10 miljarder idag, ska jämföras de rimligtvis når Ebita-resultat för 2023 på bra bit över 3 miljarder, förmodligen närmare 4 miljarder och det egna kapitalet är över 20 miljarder.
En ompaketering av Storskogen och börsnotering av specifika enheter, skulle troligtvis ge över 40 miljarder.
Så aktien oavsett rapport för ett enskilt kvartal, är ett otroligt fynd. Den som teoretisk kan låna 10 miljarder och kunde genomföra ett uppköp, skulle få väldigt bra affärsförutsättning och på inte allt för många år för att få tillbaka sin köpeskilling.
När Storskogen börsnoterades för ca 2 år sedan (6 oktober 2021) så var börskursen 38,5, aktier för över 7 miljarder placerades enkelt, börsvärde ca 56 miljarder. Aktien steg sedan inledningsvis med toppkurs på över 60 kr och börsvärde på över 85 miljarder.
Vi anser Storskogen var övervärderade då, kraftigt övervärderade, på samma sätt är de kraftigt undervärderade nu och bolaget förtjänar inte att aktiekursen ska vara nere i källaren.
Bolaget har i grunden haft den tillväxt och mer ändå, som man kan förvänta, sedan har finansiella marknaden och konjunkturen inte varit på topp, så självklart har det i grunden påverkat Storskogen.
Det har ändå inte påverkat bolaget så det går dåligt, inte ens minskat sin omsättning och resultat, men lite mer vilande läge. Kan bolaget hålla sina positioner i lågkonjunktur, så blir det förstås väldigt bra förutsättningar i högkonjunktur.
När rapporten släpps så kommer marknaden titta på i huvudsak omsättning, ebita och cashflow, även lite på vinstmarginaler.
Cashflow är svårt göra prognoser, men det finns ingen anledning tro att Storskogen gör andra beslut än just gynna cashflow, så ett cashflow minst som periodens resultat förväntas, sedan finns även avyttrade verksamheter utöver, som är svåra att förutse. Totalt så tror vi periodens cashflow levererar bra, så det inte blir något att oroa oss över.
Omsättning och resultat, bedömer vi är liten ökning men relativt stilla jämfört med förra året, men industrin fortsätter att stärka sig. Det betyder för Q3 en omsättning på 8.6 – 9,2 miljarder och Ebitaresultat på 830-920 mkr.
Delsiffror för varje affärsområde finns i tabellen nedan. Det här är siffror som gör aktien väldigt attraktiv, värderad på nyckeltal.
Påskägg
Påskägg har sina olika betydelser och till påsken vet alla vad det innebär, för dataprogrammera betyder det gömda funktioner/koder i program och i ekonomiska rapporter olika former av överraskningar.
Styrelsen i Storskogen, borde med den aktiekurs vi haft, vara mycket intresserade att plocka fram påskägg i rapporten
– vad vet vi ingenting om, men förhoppningar och önskemål går förstås bra att ha.
Vi hoppas att Storskogen presenterar börsnotering av en eller två koncentrerade affärsenheter, som delas ut till aktieägarna. Det skulle inte bara innebära att värden lyfts fram, utan också göra aktien mycket spännande och attraktiv för marknaden.
Där finns två områden som vi ser som naturliga:
– dels inom tjänster Data, program och AI
– Det går paketera som en kanonfin koncern, som skulle skapa attraktion att äga och jobba med. Det kan mycket väl vara så det värdemässigt idag, skulle täcka stor del av hela börsvärdet.
– Del hårdvård etc
– Det är bra business, men solkar ner Storskogen och blir vilseledande att sälja hårspray och industriprodukter. Så det skulle gynna Storskogen om det skulle bli ett fristående börsnoterat bolag.
Det får på sikt sina intressenter och blir som fokuserat område, en attraktivare part på alla sätt.
Vidare så finns önskemål att man i sina rapporter specificerar utvecklingen mera, idag redovisas de tre affärsområdena, men de borde visa för de 18 vertikalerna.
LÄMNA KOMMENTAR